印度股市 ，风云突变！

　　印度股市一改去年牛市气息
，近期指数持续下挫，更令人担心的是 ，外国资金的持续流出。据印度国家证券交易所（NSE）最新数据，2月28日
，全球基金在一天之内净卖出1164亿卢比的印度股票，净卖金额为近期新高
。当天 ，印度SENSEX30指数大跌1414点
，跌幅达到1.9%。

　　值得关注的是，疲软的收益、持续的外国资金流出以及美国关税的不确定性 ，使印度SENSEX30指数和Nifty50指数从去年9月份的峰值下跌了约15%
，蒸发了近85万亿卢比（近1万亿美元）的投资者财富 。

　　其实，自去年9月底以来 ，外国投资者已出售价值约250亿美元的印度股票
。有分析师指出
，“在目前美国关税不确定性的情况下，印度市场将更加艰难。”

　　资金大逃离

　　特朗普的关税威胁引发了对全球贸易冲突的担忧 ，加上外国资金不断外流
，削弱了印度投资者的情绪 。整个2月份，印度SENSEX30指数跌幅达到5.5% ，Nifty50指数跌幅接近6%
。其中，Nifty50指数为连续第五个月下跌
，这是自1996年以来最长的连续下跌，使印度成为全球表现最差的市场。

　　据印度国家证券交易所（NSE） ，全球基金2月28日净卖出1164亿卢比的印度股票
，净卖金额为近期新高 。当日，亚太市场全线大跌 ，印度股市也未能幸免
。截至收盘
，印度SENSEX30指数下跌1414点，跌幅达到1.9%；印度Nifty50指数下跌420点 ，跌幅为1.86%。

　　由于对估值的担忧继续打压投资者情绪
，导致更严重的下跌，更广泛的市场出现了更强烈的抛售压力 。Nifty Midcap100指数在当天的交易中暴跌近3.4%至47485点 ，使其从峰值下跌22%
。

　　值得注意的是
，自去年9月底以来，外国投资者已出售价值约250亿美元的印度股票 ，其中41亿美元是在2月份。

　　小盘股和中盘股受到的打击比大盘股更大 。2月份，Nifty小盘股100和中型股100指数分别暴跌13.2%和11.3%
，这使它们分别比去年的历史高位下跌26%和22%。“小盘股和中盘股的抛售压力将继续存在
。投资者将远离并观望。未来一两个月不会有强大的买盘支持 。 ”Aditya Birla Sun Life Asset Management Company的首席投资官Mahesh Patil说
。

　　有市场专家指出，除了特朗普的关税大棒之外 ，推动印度股市持续下跌的其他五个主要因素包括：对印度银行盈利疲软的担忧
、全球指数提供商MSCI即将进行的再平衡、印度国内机构投资者（DII）被困在较高水平 、美国债券收益率上升以及外国机构投资者（FII）将资本从印度转移到中国。

　　由于MSCI是全球领先的投资决策工具提供商之一
，其预期的再平衡也导致了印度市场低迷 。这种再平衡将在2月28日交易结束后生效，可能会影响交易量和特定股票的资本流入/流出
。预计DII和FII将在MSCI再平衡之前重新调整其投资组合。

　　自特朗普上任以来 ，美国股市一直吸引着来自全球的大量资本流入 。此外
，中国已成为投资组合流动的一个有吸引力的目的地，中国的新举措引发了人们对潜在经济复苏的乐观情绪 ，这导致了中国股市的积极反应
。中国股市正受益于有吸引力的估值
，“卖印度，买中国
”的说法在金融机构中越来越受欢迎 ，尤其是在中国通过降息
、支持房地产行业和流动性注入来稳定经济的情况下。

　　印度股市或将继续调整

　　Mahesh Patil表示：“在目前美国关税不确定性的情况下
，印度市场将更加艰难 。”Mahesh Patil的公司管理着价值约460亿美元的股权资产
。Patil表示，虽然由于超卖情况可能会出现短暂的反弹 ，但“印度在未来几个月内仍将是一个卖出市场 ”。

　　特朗普宣布，对墨西哥和加拿大商品的关税将于3月4日生效 。“特朗普的关税令达拉尔街（印度的华尔街）不安
，
”Geojit Financial Services首席投资策略师VK Vijayakumar指出，股市对不确定性反应消极。

　　VK Vijayakumar说：“自特朗普当选美国总统以来 ，不确定性一直在上升
。他的一系列关税公告一直在扰乱市场。特朗普正在利用总统任期的前几个月来施加贸易威胁
，然后为美国谈判创造有利的协议 。”

　　衍生品市场的仓位也预示着进一步亏损的风险
。IIFL证券和Nuvama另类与定量研究的数据显示，高净值个人和散户投资者已经削减了多头头寸 ，而外国投资者尽管在股票期货中增加了多头头寸
，但却用指数空头对其进行了对冲。

　　在其他外部因素中，一个令人担忧的问题是日本的通货膨胀 。

　　最近的数据显示 ，2月份东京的核心消费者价格同比上涨2.2%
。尽管核心通胀率4个月来首次放缓
，但仍远高于日本央行2%的目标。分析师表示，这一高通胀数字也影响了投资者的情绪 ，因为这意味着紧缩的货币政策将继续 。日本央行可能会进一步加息
，这可能会影响日元套利交易板块
。

责编：战术恒

校对：彭其华

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